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微信号:鹏博金属行情

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2020-04-02

分析人士: 全球铝价暴跌 国内铝企已陷入全面亏损本月 02号 10:42171

刚刚过去的3月,美股四度熔断,原油腰斩暴跌,银价突破十年新低……全仓白银期货的一北京地区投资者一夜亏掉数十万元,“老婆本都没有了”。在这轮因新冠肺炎疫情爆发的全球金融风暴中,相对股期市场展现出对投资者的冲击,大宗商品价格滑坡对实体经济影响或波及范围更广。证券时报e公司记者近日多方采访了解到,受全球铝价暴跌影响,当前国内铝企已陷入全面亏损,而由原油价格“打对折”产生的一系列化工商品价格下滑,对行业企业影响仍在持续。库存高企、急需减产等问题,成为摆在众多企业面前的一桩桩严峻考题。铝企陷全面亏损3月中下旬,河南地区疫情防控形势刚刚有所缓解,巩义一中型预焙阳极生产企业负责人胡军(化名)就开始四处急着对接垫资。“国际铝价大跌,现在电解铝企业全面亏损。作为上游,预焙阳极生产虽然还不至于赔钱,但资金压力已经开始凸显。”面对当前铝行业上下游的生产经营情况,胡军对证券时报?e公司记者表示很不乐观。3月份沪铝主力合约价格从月初最高13450元/吨跌至月末最低11275元/吨,创下2016年4月以来新低,河南地区电解铝企业生产每吨产品的亏损逼近2000元。虽然目前还没有因为铝价暴跌导致预焙阳极价格出现大幅下滑,但行业龙头山东魏桥也已经将4月份最新报价下调220元/吨。“阳极的原材料是石油焦和沥青,都需要现金买货,所以对企业现金流要求极高。即使在2015年电解铝价格低至每吨9000多元的时候,阳极依然是盈利的,否则就没人做了。不过虽然产品生产盈利,但电解铝企业给回款快慢是不一定的。铝业亏损回款肯定会变慢,这会拖死一批阳极企业。”到底做还是不做,这是胡军所经营企业目前面临的抉择。如果继续生产,很少有电解铝厂家会完全按照合同账期执行,企业会面临比以前资金压力更大的情况。但如果停止生产的话,工人两三个月没有工资,可能就去其他地方找工作了,下游客户也会流失。“现在就看谁能顶住,顶不住可能这轮就被淘汰掉了。”对于当前国内铝行业的产销局面,A股一上市铝企人士王伟(化名)看法更加悲观。“虽然2015年末每吨万元以下的价格是历史底部,但现在的情况比那时更惨。”他表示,全行业在铝价13000元/吨左右差不多实现盈亏平衡。虽然新疆地区生产成本相对比较有优势,总体成本不到11000元/吨,但加上税以后成本也达到12500元左右,所以目前是全行业亏损的情况。“2015年电解铝价格虽然跌到每吨9000多元,但原料氧化铝价格也从年初的2350元跌到了1630元左右。而现在氧化铝价格还在每吨2300多…

2020-04-01

分析人士: 全球上演财政刺激狂潮,给经济出了道新难题本月 01号 18:11905

随着新冠病毒席卷全球,各国相继采取财政措施应对疫情带来的经济冲击。但与此相对,美国、意大利等国家的财政赤字将随之攀升,成为疫情过去后阻碍经济复苏的隐忧。而在一些更脆弱的国家,主权债务违约风险逐渐浮现。美国财政赤字或达到1930年代以来最高水平为应对疫情冲击,美国政府签署了一项2.2万亿美元的援助计划,其中包括向美国人发送支票,并向医疗服务者提供数十亿美元的资金。政府还将所得税的提交期限从4月15日推迟到7月15日,这增加了其债务需求。在大规模财政刺激下,分析师担忧美国债务也将急剧膨胀。摩根士丹利首席经济学家Chetan Ahya预计,在大规模财政刺激下,周期性调整的初级财政赤字将在2020年上升至GDP的14%(假设刺激额为2.0万亿美元),达到1930年代以来的最高水平,而2009年仅为GDP的7%。到2020年,总的财政赤字将上升至GDP的18%左右。而富国银行则预期,美国政府可能在第二季度增加其债务1.4万亿美元,占国内生产总值的11.2%。Ahya称,甚至在冠状病毒爆发之前,全球经济就一直面临人口,债务和通货膨胀的三重挑战。从本质上讲,疫情对收入构成了重大冲击,对总需求的影响最终将产生新的通货紧缩压力。随着名义国内生产总值(GDP)增长减弱以及国家,家庭和企业面临的债务水平上升,债务挑战在短期内也将更加明显。不过,在美国债务规模膨胀的同时,新冠病毒也推动投资者涌入美元计价的资产,对美国国债的需求也随之攀升。美国30年期国债收益率从年初的2.395%下行至3月31日收盘1.316%,在3月一度达到历史低点0.702%;美元指数在3月也一度攀升至103.0108的高点。意大利债务或成“欧洲的噩梦”随着疫情在欧洲蔓延,意大利已成全球新冠病毒确诊人数第二大国家,截至3月31日累计确诊病例达到105792人。为应对疫情冲击,意大利政府采取一系列财政刺激,并放弃了十年以来严密控制的预算赤字,这也使得欧洲其他国家一再担忧的债务问题成为现实。具体来看,意大利政府正在部署至少500亿欧元(合550亿美元)的经济援助以应对疫情冲击。这将使已经总计占GDP的135%的借款增加,超过德国的两倍。智库Prometeia表示,由于冠状病毒爆发对该国产量的影响,预计意大利的国内生产总值(GDP)到2020年将下降6.5%;预计到今年年底,欧元区第三经济体的债务将增至GDP的150%。财政赤字的迅速膨胀为意大利疫情过去后的经济复苏带来隐忧。Scope Ratings主权评级主管Dennis Shen认为,财政失衡是一个严重问题,因…

分析人士: 新冠疫情给印尼镍行业带来巨大冲击本月 01号 11:38295

包括镍在内的全球工业金属价格在新冠疫情大流行中大幅下跌。伦敦金属交易所(LME)上周五镍价为11355美元/吨,低于去年年底的14025美元,反映出今年迄今已下跌19%。今年以来,镍平均价格为12808美元/吨,较2019年13969美元的平均价格下降8.3%。到2020年,镍市场的盈余将增加,因为新冠疫情大流行将损害需求。根据全球主要镍生产商之一的诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)的一份报告,预计2020年镍消费量仅增长2.8%,低于此前预估的3%。从数量上看,今年原生镍消费量预计将为245万吨,低于此前预测的254万吨;而全球镍供应量预计为256万吨,与此前预测大体持平。这意味着2020年镍市供应过剩量将增至10.8万吨,高于此前预测的4.2万吨。大量的供应过剩规模最终降低了价格预期。美国彭博社3月份调查的分析师预测中值显示,今年镍价预期为13019美元/吨,低于2019年的均价每吨13969美元。作为世界主要镍出口国之一的印度尼西亚,无疑受到了全球镍价下跌带来的压力。印尼是最大的镍铁出口国,大约占全球镍铁市场的45.1%,是仅次于菲律宾的、全球第二大镍矿出口国,占全球镍矿出口市场的逾37%。数据显示2019年,印尼镍及其衍生产品出口总值达83亿美元,较2018年大幅增长38%。镍生产能力的提高是镍出口增长的一个主要因素,特别是镍铁产品。2019年,印尼镍铁出口猛增86.2%,至160万吨。除产能增加外,2019年镍均价上涨5.9%也是促进因素。有分析师认为,预计今年印尼镍产品出口总值将较2019年下降。四个理由支持这一预测。首先,由于疫情持续扩散,镍生产预计将受到阻碍。由于大流行期间可用的劳动力较少,许多冶炼厂将减少产量,因为许多工人需要呆在家里以减缓病毒的传播。其次,在印尼政府努力遏制病毒传播之后,来自外国的货物和人员的流动将受到干扰。与此同时,印尼镍冶炼厂的投资大多来自中国,一些资本货物和出口也来自中国。第三,在印尼政府停止低品位镍矿出口的政策出台后,2020年将不会有镍矿出口。2019年,镍矿出口总额相当于镍相关出口总额的13.3%。第四,全球镍价格下跌和需求萎缩将拖累印尼今年的镍出口。为了预测镍出口下降导致的收入下降,镍生产商可能会采取一些有效措施来降低成本。幸运的是,目前的能源价格,特别是石油和煤炭的价格已经处于较低水平,将降低这些公司的能源成本。不过,从长远来看,印尼镍工业的前景依然看好。不锈钢工业对镍的需求预计将随着全球经济增长而持续增长。目前不锈钢行业在全球镍需求中占有73%的市场份额。另…

2020-03-31

分析人士: 3月份制造业PMI大幅反弹,经济复苏是否可期?03月31号 15:121009

自新冠疫情在全球扩散以来,各国经济承压已成为不争的事实。2月份,受疫情影响,中国的采购经理指数(PMI)罕见下探至35.7%。不过,根据国家统计局今天上午发布的最新数据,由于3月份我国疫情防控形势持续向好,生产生活秩序稳步恢复,企业复工复产明显加快,中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升,重新站上50%的“荣枯线”,意外达到52%高点。对此,中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部主任贾晋京接受观察者网采访,进行了解读。PMI的大幅回升,是否意味着我们可以就此对中国经济的快速恢复有一个谨慎乐观的态度?贾晋京予以了肯定。他认为,“结合国内各个地方的情况来看,整个3月份的企业复工率还是比较高的,经济恢复情况还是不错的。”但他同时强调,PMI并不是从宏观经济学上发展出来的。不同于GDP等宏观经济框架内的数据,PMI是从商业领域发展起来的指标。例如在美国,发布PMI的不是官方机构,而是美国供应管理协会(ISM)或是密歇根大学这样的组织。“所以说PMI是一个商业领域的指标,只能说对市场了解采购经理的信心有帮助。”贾晋京说。那么除去PMI,要评判中国经济未来短期的走势,还有哪些近期将要发布的数据值得关注?贾晋京表示,从短期来看,消费者物价指数(CPI)和生产价格指数(PPI)是比较重要的。“CPI涉及到一个通胀率的问题。PPI则表明企业恢复情况,如果PPI温和上涨,则说明市场需求是比较旺盛的。”美国近期出台2万亿美元大规模经济刺激政策,但中国没有类似举措。贾晋京认为,中美国情不同,自然会有不同的应对政策。美国的刺激政策分两部分:一是美联储出台的针对资本市场的货币政策,二是美国国会通过的财政刺激法案,手段包括所谓的“直接向民众发钱”、补贴中小企业等。3月27日在美国华盛顿拍摄的国会大厦。美国国会众议院当天通过2万亿美元财政刺激计划,以防止美国经济受新冠肺炎疫情冲击陷入严重衰退。图自新华社“美国针对的这些情况,在中国并不存在。”他说。具体来看美联储“救市”的一连串动作,贾晋京表示,主要是因为美国的资本市场出现暴跌,因而存在大量的债务链条的中断,所以美联储作为美国的央行,不得不通过大规模释放流动性来应对。至于“向民众发钱”一事,贾晋京以美国的农业为例作出说明。他指出,美国现在正处在该国有史以来规模最大的农场主破产浪潮之中。不同于其他一些国家的小农、农户,美国农业是靠农场主来支撑。这些农场主无论是在种…

分析人士: 原油价格逼近20美元/桶,美国或失去第一产油国位置03月31号 11:41261

国际油价周一继续承压下行,西德克萨斯轻质原油(WTI)逼近20美元/桶,创18年新低。分析师称,油价暴跌已导致美国大量页岩油公司停产,美国或失去全球第一产油国的位置。得益于页岩油繁荣,美国在2018年超过沙特阿拉伯,成为全球最大的石油生产国。近期由于新冠疫情打击需求,再加上3月初沙特与俄罗斯之间爆发的石油价格战,今年迄今原油价格已经下跌了约60%。现在美国疫情的迅速蔓延,更让形势雪上加霜。“如果油价继续维持在如此低的位置,我们会看到美国原油产量大幅下降,美国将不再是全球最大的原油生产国,”IHS Markit的能源专家丹·耶金(Dan Yergin)在接受美国全国广播公司财经频道CNBC采访时表示。据约翰·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎疫情实时统计系统,截至美国东部时间3月30日晚6点,全美共报告新冠肺炎确诊病例161367例,死亡2956例,治愈5595例。在过去24小时,全美新增确诊病例21692例,新增死亡病例520例。为控制疫情快速扩散,美国弗吉尼亚州州长拉夫尔·诺瑟姆(Ralph Northam)周一下午颁布“居家隔离令”,要求民众尽可能待在家中。据《纽约时报》报道,截至周一,美国已经有超过半数的州和华盛顿哥伦比亚特区发布了类似的“居家隔离令”。分析师预计,隔离措施将导致原油需求出现历史上最大幅度的下跌。美国银行的分析师称,第二季度全球石油需求将下降1200万桶/日,如果不减产,未来几个月国际油价或跌破20美元/桶。耶金的预测更为悲观,他认为,4月石油需求可能减少2000万桶/日。“这种情况前所未有,相比金融危机期间的最大降幅还要多六倍。”他表示,尽管美国政府不满沙特的石油政策,但基本无能为力。美国国务院上周发表声明称,国务卿迈克·蓬佩奥(Mike Pompeo)已在与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)通话时敦促对方采取行动,在世界经济面临严重不确定性时,确保全球能源和金融市场的安全。但到目前为止,俄罗斯和沙特都认为,他们可以在低油价下坚持一段时间。但对生产成本较高的美国页岩油产商而言,目前的油价已经很难让其持续生产。美国页岩油产商纷纷裁减预算、暂停资本投资,实行裁员等。CNBC援引迪拜国民银行(Emirates NBD)的数据称,过去两周内美国已暂停了59个油井,其中大部分位于德克萨斯州的帕米亚盆地(Permian Basin)。“(美国页岩油田)已经在无效运作了……而且情况只会变得更糟糕,”三菱日联银行(MUFG Bank)驻迪拜中东与北非主管…

2020-03-30

分析人士: “降成本度危机”不管用了,美国页岩油生产商这次的挑战更大!03月30号 16:03526

3月29日,石油分析师Irina Slav撰文称,俄罗斯方面表示,若美国页岩油退市,美油有望反弹至60美元。目前不及25美元的价格低于美国页岩油生产商的盈亏平衡点39美元 48美元。石油生产商此前通过降低运营成本度过2014 2016年的危机,但这次因疫情面对史上最大的需求暴跌,而进一步降低盈亏平衡价格的空间更加有限。因此,美国页岩油生产商这次的挑战更大!许多人提出的问题是,页岩油行业能否重现上次危机时的辉煌:降低成本、紧缩开支、生存下去,并在危机结束后享受更低的盈亏平衡点和更高的利润。如果当前的危机仅仅与供应过剩有关(就像上次危机一样),答案可能是“可能”。不幸的是,事实并非如此。石油行业目前也在艰难应对石油历史上最严重的需求下滑。最重要的是,与5年前相比,进一步降低盈亏平衡价格的空间更加有限。你不可能无限期地创新,你也不可能把一个企业的盈亏平衡点降低到零。更重要的是,在部分页岩油油田,可能面临更高的盈亏平衡点,而不是更低的盈亏平衡点。 页岩油层并不都是一样的。相比其他地段,有些地段更容易、更低廉地开采石油。其中一些有些油田已经开采完,迫使油井运营商开发成本更高的油田,这是石油行业专家的一个话题。

分析人士: 美原油十八年来首度跌破20美元!价格战短期无解,IEA警告还有20%下跌空间03月30号 15:57524

周一美原油跌至十八年来最低,跌破20美元关口至19.92美元,因对于需求的忧虑和价格战持续的担忧情绪继续打压油价。上周五尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案,但是因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用,油价跌逾5%。同时沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象,全球原油储能已经逼近极限。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。

分析人士: 全球车企关停工厂冲击进口车 影响或在5月后显现03月30号 15:18160

跨国车企欧美工厂相继停工的影响,开始传导至年销百万辆级别的中国进口车市场。不断刷新的海外消息显示,目前已经有20多家汽车制造商的超100座工厂受新冠肺炎疫情影响被迫关停,货源紧缺的担忧也开始出现。“海外工厂关闭对销量的影响可能在5%左右,但是利润影响可能达到15%”。一位经营丰田进口车的经销商集团高层表示,店内进口车是否涨价还需看实际情况作出应对。丰田品牌进口车位列2019年进口车销量第四名,年销售9万辆。最新消息显示,全球车企巨头丰田从4月3日起暂停日本本土5家工厂内7条生产线的生产。在此之前,丰田已陆续关闭了北美所有工厂,以及欧洲和东南亚的部分工厂,目前,丰田停产工厂确认涉及多款丰田及雷克萨斯车型。进口车销量排名第二的宝马汽车日前关闭了位于美国最大的SUV工厂,由于该工厂生产的宝马X5、X7等车型在国内持续热销,缺货的影响在部分车型上已经显现。“3.0T的车一直卖得很好,车比较紧缺,再加上国外也闹疫情,现在产量受影响比较严重,因此就没有优惠了。”宝马4S店销售人员说。2019年,中国进口车累计销量为108.6万辆,其中单月最高进口销量达到10.2万辆。销量前五名分别为雷克萨斯、宝马、奔驰、丰田、保时捷。随着停产范围的扩大,这些品牌车型的供应不可避免地将出现波动。根据跨国车企的计划,工厂关闭普遍要持续到四月中旬,之后是否会延长还要看疫情的发展情况,如此前所未有的停产会给进口车带来什么样的影响,目前市场还很做出准确判断。进口车暂时未涨价供应紧张是否会引起进口车涨价?从目前了解的情况来看,暂时还没有出现这种情况。以雷克萨斯为例,该品牌是国内进口车销量最大的品牌,也是目前唯一全部车型需要进口的豪华车品牌,据悉中国进口的雷克萨斯基本均产自其位于日本的工厂,但其价格却并未因工厂停产出现波动。“这款车型(雷克萨斯NX200全驱锋尚版)目前的基础现金优惠是3.8万元,在这个基础上还可以进店面谈。”3月25日,北京市朝阳区某雷克萨斯4S店销售人员表示,与疫情前的优惠幅度相比,店内产品没有太大变化。上述销售人员说,目前他们只是在网上看到了工厂即将停产的消息,但还没有接到厂家的通知,因此价格方面未受影响。“现在疫情国外比国内严重,过几天一旦接到厂家说停产的消息,就肯定不是这个价了。”该雷克萨斯销售人员表示。这种说法已经成为销售人员的推销话术。而丰田中国及雷克萨斯内部人士则较为淡定地表示,停产对公司的产生的影响不大,但至于具体原因则表…

2020-03-26

分析人士: 南非关停最大铁矿石发运港 印度跟进!铁矿石能“起飞”吗?03月26号 09:45210

受新冠肺炎疫情影响,25日南非、印度铁矿石运输港口关停传来消息。其中,南非Transnet港口码头集团(TPT)宣布将关闭包括南非最大铁矿石发运港Saldanha港在内的多个运输港口;印度铁矿石港口也出现停运:Dhamra、Krishnapatnam、Gangavaram、Gopalpur等港口已发布不可抗力声明。从25日市场表现看,国内期货市场中黑色系期货集体反弹,铁矿石期货全天高位振荡运行,收涨超5%。“近日陆续传出多个国家、地区的铁矿石生产运输受新冠疫情影响,使得市场对于供给端的担忧情绪上升,因此昨日铁矿石期现货价格在经历前几日恐慌下跌后大幅反弹。”国投安信期货研究院黑色高级分析师张贺佳在接受期货日报记者采访时表示。一德期货黑色事业部分析师董良表示,近日黑色系品种均出现较大的波动状态,其背后是海外市场动荡不安和国内需求蒸蒸日上的碰撞造成的。在全球宏观走势迷茫的背景下,黑色系价格却在紧张的状态下不断向上摸索,其中铁矿石表现出来的高波动性更为明显。“锁国封城”之后,南非印度多个铁矿石运输港口宣布停运随着南非防疫政策的出台,与航运关系密切煤场和矿产还有码头也受到了波及影响。昨日,南非Transnet港口码头集团宣布为响应南非总统对于疫情防疫的讲话即将关闭运输港口,其中包括南非最大的铁矿石发运港Saldanha港,一直持续到4月16日周四0时。南非总统拉马福萨在3月23日晚发表针对新型冠状病毒肺炎疫情的电视讲话宣布,为防止疫情快速蔓延,南非从3月26日零时至4月16日零时实行全国封锁,时间为21天。截至3月24日,南非累计确诊人数为554,当日新增152例。据相关数据显示,2019年南非铁矿石出口总量为6653万吨。2019年南非出口至中国铁矿石总量4288万吨,占南非总出口量的64.45%。封闭港口21天预计影响铁矿石出口量380万吨,影响出口中国量245万吨左右。与此同时,昨日印度方面也传出消息,四个大型港口都已发布不可抗力声明。印度总理莫迪3月24日晚曾发表电视讲话,宣布从当天午夜起在全国范围内实施为期21天的“封城”措施,以遏制新冠肺炎疫情蔓延。截至3月24日,印度目前累计确诊人数为536例,当日新增37例。就目前来看,印度铁矿石港口中Dhamra、Krishnapatnam、Gangavaram,、Gopalpur港已发布不可抗力声明,其他港口方面的影响有待进一步核实具体文件。印度Dhamra、Krishnapatnam、Gangavaram、Gopalpur港铁矿石年发运量分别占全国港口总发运量的12.92%、1.01%、7.07%和6.09%。据了解,2019年印度铁矿石出…

2020-03-25

分析人士: 中国下半年铜矿供应偏紧03月25号 16:05635

导读: 据市场消息,英美集团已经决定减缓其在智利中部的矿山生产,包括洛斯布朗西斯(Los Bronces)和埃尔索尔达多(El Soldado)两座铜矿,以及查格雷斯(Chagres)冶炼厂,期限为12天,以降低工人感染COVID 19的风险。在此之前,2019年受干旱影响。洛斯布朗西斯铜矿产量为33.5万吨,较2018年下降9%。索尔达多铜矿产量从5.27万吨增至5.42万吨,增幅3%。智利国家铜业公司(Codelco)为响应政府灾难应急令,将减少所有生产活动。Codelco是世界最大铜生产商。公司没有透露具体的工人减员数目,不过所有的管理区域人员在家上班,减少餐厅和大巴乘车人员。为应对流感,公司还计划采取休假方式,并暂停所有员工旅行。中国粗炼产能扩张较快,对境外铜精矿依赖度较大2018 2019年中国新增粗炼和精炼产能较大,其中2018年新增粗炼95万吨,精炼110万吨,2019年新增粗炼79万吨,精炼122万吨。粗炼产能新增意味着对铜精矿需求度增加;2018 2019年新增粗炼产能累计174万吨,按照冶炼企业正常产能利用率80%,因此粗炼产量实际新增140万吨,另外近年来中国进口铜精矿品位在24%,意味着近两年新增铜精矿需求量583万吨,增长21.2%。智利依然是中国铜精矿进口最大来源国2019年全年中国进口铜精矿累计2202万吨,同比增长11.66%;其中主要进口来源国为智利、秘鲁、墨西哥、澳大利亚、蒙古;其中智利占比35.1%,秘鲁占比27%。由此可见,一旦智利铜矿因疫情出现减产或者智利因疫情而暂时关闭港口的话,可能会导致中国铜精矿进口量出现下降。综述:中国年产精炼铜850万吨左右,因此铜精矿总需量2750万吨左右,进口量占比80%;不过由于进口来源国主要在南美洲,海运距离较远,运输时间较长,正常情况需要2 3个月。由此可见,近期智利、秘鲁等国家的防控措施,所产生的影响将会在3个月之后体现,加上中国铜冶炼企业产能利用率自3月开始明显回升,预计2020年下半年中国铜精矿供应将因铜矿来源国防控疫情措施的推行而出现偏紧。

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